华融金控是怎么亏掉76.5亿的？

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3月底，华融金控发布2021财年年报，全年实现营业收入4.87亿港元，同比下降42.14%，归属母公司净亏损18.23亿港元。这已经是华融金控连续亏损的第四个年头，累计76.54亿港元。巨额亏损是怎么造成的？日前《中国经济周刊》对其亏损内幕做出了深度报道。

来源：综合中国经济周刊、界面等

4年巨亏77亿港元

在港处于行业倒数第二

华融金控是中国华融旗下首家境外上市的全牌照金融控股平台。公司前身可追溯至成立于1973年的一家香港本地券商。2015年，华融金控在香港借壳上市。

华融金控下设华融国际证券有限公司、华融国际融资有限公司、华融国际资产管理有限公司，拥有香港证监会颁发的1、2、4、6、9类证券牌照，业务领域涵盖证券交易、机构销售、融资业务、企业上市、并购融资、基金投资、资产管理等。

公司通过三大分部运营：

证券分部从事证券、期货及期权合约的经纪及买卖业务以及提供孖展融资服务。

企业融资分部向机构客户提供证券包销、保荐以及财务顾问服务。

资产管理及直接投资分部提供资产管理服务以及从事股本、债券、基金、衍生工具及其他金融产品的直接投资业务。

公司主要在香港开展业务。公司还通过其子公司从事借贷业务、提供典当贷款服务及提供融资租赁服务。

从2018年至2020年，华融金控归属母公司股东净利润分别亏损15亿港元、15.45亿港元、27.86亿港元，在香港市场的投资及资产管理行业49家公司中，连续3年蝉联“亏损王”。

2021年上半年，华融金控净利润亏损4.46亿港元，处于同行业倒数第二名，2021全年净亏损18.23亿港元。

四年来，累计亏损76.54亿港元。

华融金控对外投资屡屡“爆雷”

资产管理及直接投资业务是华融金控亏损的主要原因。

2018年至2020年，华融金控资产管理业务分别亏损12.47亿元、7.39亿元和23.44亿元，占当年亏损额81%、48%和84%。

华融金控的资产管理和直接投资在2017年、2018年形成高峰。2016年末，公司的资产管理和直接投资余额是146亿元，2017年和2018年分别是353亿元、286亿元。

▍踩雷华信

2017年6月8日，华融金控的全资附属公司盈晖创投，斥资9亿元投资华信香港的优先股。当时公告称，这笔投资，源于对华信香港业务迅速扩张及其快速改善，以及华信香港在石油贸易行业的市场地位和华信香港的增长潜力。当时双方订立协议，华信香港承诺公司业绩及派发优先股息、2019年6月上市。如果不能达到承诺，华融金控的全资附属公司有权要求华信香港回购股份。

华信集团的大股东是中国华信能源有限公司，该公司的董事长是叶简明。

随着叶简明于2018年涉嫌违法被调查，“华信系”迅速土崩瓦解，其经营中隐藏的诸多违法违规手段、靠高负债支撑的脆弱根基，都随着它的崩塌清晰地显现出来。

由中央纪委国家监委宣传部与央视联合摄制的电视专题片《零容忍》第一集《不负十四亿》中介绍，“华信系”掌门人叶简明为获得国家开发银行的巨额贷款授信，向国家开发银行原党委书记、董事长胡怀邦和甘肃省委原书记王三运，行贿数千万元。胡怀邦用“一把手”的权力强力推动，叶简明从国家开发银行获得巨额贷款。后来，国家开发银行的巨额贷款难以收回，给国家金融资产造成重大损失。

2018年6月21日，因华信香港没有支付优先股息，华融金控要求华信香港支付9.77亿元回购优先股。

但2019年11月，华信集团被债权人申请破产清算。

▍踩雷老牌房企阳光100

2017年，“万通六君子”之一的易小迪的阳光100中国遭遇困境。华融金控立刻出手。其全资子公司——坚越公司以3.10港元/股的价格，斥资7.3亿港元认购了阳光100中国的2.35亿配股。

为了保证资金安全，华融金控方面多了一个心眼，让坚越公司与阳光100中国的大股东——乐升控股公司签署了一份兜底协议。大致内容是，坚越公司若在补偿期内出售阳光100中国，套现金额低于8.8169亿港元的话，乐升控股公司将进行现金补偿。

2022年1月，坚越公司要求乐升控股按总价9.66亿元、3.6元/股以上的价格，回购约2.35亿股股票，但是，乐升控股有限公司爽约了。华融金控坦承，即使能按照3.6元/股的价格售出，公司仍将产生约0.26亿元的亏损。

当然，如果乐升控股爽约，亏损会更大。不算资金的时间成本，光是阳光100中国股价从3.6元/股跌到0.47元/股，华融金控手中持股的亏损就将达7.36亿元。

一位熟悉华融金控内部业务人士告诉《中国经济周刊》，上述客户都是华融金控原董事长王强主导华融金控后引入的，后续陆续“爆雷”，给公司造成连续亏损至今，有些客户，既从华融金控融资，还从王滨管理下的中国太平融资，规模都是上亿元。

有媒体报道称，王滨和王强是兄弟关系。

华融金控原董事会主席失联

2022年2月，多家媒体报道称，华融金控原董事会主席王强失联。据香港中资金融圈人士透露，王强自2016年在华融金控任职以来，基本在香港活动，很少回内地。王强曾公开表明其已不再是内地身份，“是不是入的香港籍就不知道了，其家眷和资产大都在香港”。一位与其交道颇多的香港人士表示。据王强身边的熟人反映，王强今年元旦后从香港返回北京，之后就没有再能联系上。

中央纪委国家监委网站2022年1月8日消息：中国人寿保险(集团)公司党委书记、董事长王滨涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

据媒体报道，王滨与赖小民过从甚密，王强因此在华融“两进两出”。

上述熟悉华融金控内部业务的人士表示，在境外的中资金融机构在监管上存在漏洞，在资本围猎、内外勾结之下，这些机构的部分资金流向了不该流向的地方，导致了大额国有资金的流失。王强和王滨两人管理的公司都给同一公司提供融资。王强管理的公司也为王滨任职公司的关联公司提供融资。

2018年11月，王强卸任在华融金控的所有职务。